DN Ekonomi
 
 
ASTRAZENECA:ANALYTIKER SPÅR CORE V/A 1:24 USD 4 KV - SME (OMS)
2009-01-29 06:09
 
 
(Sändes första gången 22 januari) 
 
                         4 kv       4 kv      Helår      Helår 
MLN USD                  2008       2007       2008       2007 
============================================================== 
Nettoomsättning 
Grupp                   8.367      8.170     31.775     29.559 
Arimidex                  499        474      1.905      1.730 
Crestor                   999        799      3.609      2.796 
Nexium                  1.273      1.303      5.149      5.216 
Seroquel                1.171      1.086      4.463      4.027 
Symbicort                 534        436      2.024      1.575 
Synagis                   520        480      1.244        618 
-------------------------------------------------------------- 
Jmfstörande poster       -291       -362       -656       -966 
-------------------------------------------------------------- 
Rörelseresultat (ebit)  2.313      1.929      9.565      8.094 
-------------------------------------------------------------- 
Resultat före skatt 
Snitt                   2.161      1.837      9.026      7.983 
Lägst                   1.777                 8.642            
Högst                   2.399                 9.264            
Median                  2.165                 9.030            
Standardavvikelse          7%                    2%            
-------------------------------------------------------------- 
Nettoresultat           1.509      1.266      6.362      5.595 
Avser nettoresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare.  
-------------------------------------------------------------- 
Vinst/aktie, rapp (USD)  1:04       0:86       4:40       3:74 
Vinst/aktie, core (USD)  1:24       1:10       5:09       4:38 
Prognoserna baseras på 1.447 miljoner aktier. 
-------------------------------------------------------------- 
Utdelning/aktie (USD)                          2:04       1:87 
============================================================== 
Rapporten väntas den 29 januari klockan 12.00 svensk tid. 
Mediekonferens klockan 13.00. 
Analytikerkonferens klockan 14.30. 
============================================================== 
Jämförelsestörande poster för kvartal och helår 2008 omfattar  
väntade omstrukturerings- och synergikostnader för såväl  
Astrazeneca som Medimmune. Alla siffror förutom Core EPS är  
på rapporterad basis. Det vill säga de inkluderar  
jämförelsestörande poster från och med rörelseresultat. 
 
        STOCKHOLM (Direkt) Astrazeneca väntas på samma sätt  
som tidigare lämna en prognos med viss försiktighet, med ett  
ganska brett intervall, när bolaget presenterar sin  
bokslutskommuniké. Ett nytt omstruktureringsprogram kan ligga  
i korten, men det kan också tänkas dröja. Fokus riktas även  
mot om bolaget startar sitt återköpsprogram av egna aktier. 
        "Astrazeneca har historik att vara ganska försiktigt  
när bolaget lämnar sin prognos för helåret vid första  
tillfället, för att sedan snäva in prognosen och kanske även  
höja den under årets lopp", säger en analytiker. 
        Analytikerna väntar sig i snitt att vinsten för  
kärnverksamheten "core EPS" blir 5:38 dollar per aktie 2009,  
enligt SME Direkts prognossammanställning. 
        I samband med den kommande rapporten riktas intresse  
mot utvecklingen för Crestor, som tros ha fortsatt utvecklas  
starkt. 
        "Den amerikanska receptförskrivningen tyder på att  
Crestor har vunnit mark. Men det är svårare att få statistik  
för regionerna utanför USA", säger en analytiker. 
        Under 2008 har Crestor fått stöd av en rad faktorer:  
godkännandet som behandling av ateroskleros det sista  
kvartalet 2007, positiva resultat från den så kallade Jupiter- 
studien samt motgångar för Merck och Schering-Ploughs  
preparat Vytorin. 
        I det fjärde kvartalet väntas Crestor ha sålt för 999  
miljoner dollar (799), enligt SME Direkt. Även Seroquels  
försäljning väntas ha ökat, till 1.171 miljoner dollar  
(1.086). Analytikernas prognos för Nexium, som pressas av  
konkurrens från billiga kopieversioner inom  
läkemedelsklassen, tyder däremot på att försäljningen minskat  
till 1.273 miljoner dollar det fjärde kvartalet(1.303). 
        Analytikerna riktar intresse mot ledningens  
kommentarer kring om en möjlig amerikansk hälsovårdsreform  
och om eventuellt sänkta priser i USA är medräknade i  
bolagets prognos för 2009. 
        Intresse riktas även mot vad bolaget säger om  
lönsamheten, nu när det pågående besparingsprogrammet  
successivt faller på plats. Större delen av kostnaderna för  
programmet ska vara tagna och bolagets bedömning vid den  
senaste rapporten var att det ska ha nått två tredjedelar av  
de totala besparingarna på 1,4 miljarder dollar per år vid  
utgången av 2008. En uppdatering angående programmet väntas i  
den kommande rapporten. 
        Vissa analytiker tror att programmet kommer att  
utökas, vilket tycks vara trenden inom sektorn för  
närvarande. Andra analytiker tror att en utökning kan komma  
men att den i så fall dröjer. 
        "Jag utesluter inte ett nytt program, men jag har det  
inte i mitt scenario. Under det senaste halvåret har flera  
bolag uppdaterat sina program, jag tror att det kommer även  
för Astrazenecas del, men kanske inte redan nu", säger en  
analytiker. 
        I samband med rapporten för det tredje kvartalet  
stoppade Astrazeneca bolagets återköpsprogram av aktier. En  
uppdatering angående återköpsplanerna väntas i  
bokslutskommunikén. 
        "Min förhoppning är att Astrazeneca inte gör det. Det  
är bättre att bolaget amorterar ned skulden", säger en  
analytiker. 
        Under det fjärde kvartalet har den amerikanska  
dollarn stärkts betydligt. Astrazenecas försäljning väntas  
därför inte ha fått så mycket stöd under årets sista kvartal,  
som under de första nio månaderna. En stor del av bolagets  
kostnadsbas är däremot i pund och kronor, som har försvagats,  
och här bör vinsten däremot ha fått stöd. 
        "Sammantaget borde valutaeffekterna ha varit  
positiva", säger en analytiker. 
        Veckan innan Astrazenecas bokslutskommuniké blev det  
känt att Pfizer avser köpa Wyeth. I spåren av det kan  
uppköpsspekulationerna i sektorn få ny fart. I sådana  
sammanhang har Astrazeneca tidigare pekats ut som en möjlig  
kandidat. 
        "Man kan argumentera både för och mot uppköp inom  
sektorn. Industrin står inför en rad problem med allt  
aggressivare generikabolag, prispress, det är svårare att få  
nya läkemedel godkända och de stora bolagen lyckas inte ta  
fram tillräckligt mycket för att täcka upp de patentutgångar  
som kommer att komma", säger en analytiker. 
        Analytikern är dock tveksam till ett eventuellt bud  
på Astrazeneca. 
        "Det finns mycket pengar att spara i och med  
sammanslagningar, men frågan är om man måste slå ihop bolag.  
De flesta bolag verkar vara ganska skeptiska till att göra  
stora förvärv. Glaxosmithkline, som pekats ut som tänkbar  
köpare av Astrazeneca, verkar inte vara intresserad", säger  
en analytiker. 
        Astrazeneca är tillsammans med Pfizer det bolag där  
störst andel av nuvarande försäljning är hotad av kommande  
patentutgångar, enligt analytikern.  
        "Det är, tillsammans med tveksamheterna kring vad  
bolagets sena forskningsportfölj kan leverera, orsaken till  
att Astrazeneca handlas med en rabatt på cirka 20-25 procent  
jämfört med den globala sektorn", säger analytikern. 
        I samband med bokslutskommunikén lämnar Astrazeneca  
en uppdatering kring sin forskningsportfölj. Nästa viktiga  
nyhet som kan trigga kursen väntas vara fas III-data för AZD- 
6140 i mitten av 2009. 
        "Nyheter kring forskningsportföljen är viktigt för  
Astrazenecas kursutveckling i år. Det kommer att vara en hel  
del nyheter från och med mitten av året", säger analytikern. 
        Att Astrazenecas kurs utvecklats starkt under slutet  
av 2008 och inledningen av 2009 är enligt analytikerna till  
stor del ett relativspel. 
        "Kursen är i dagsläget mer en spegelbild av hur  
börsen går. Astrazeneca är en utpräglat defensiv aktie",  
säger en analytiker. 
        	Astrazeneca handlas till cirka 326 kronor vid  
klockan 14.30 den 27 januari, vilket kan jämföras med  
fjolårshöstens bottennotering på 253:50 kronor den 10  
oktober. Därmed har Astrazenecas kurs ökat nära 29 procent  
samtidigt som OMXS30 är i princip oförändrad.  
        Av de analytiker som deltog i SME Direkts  
sammanställning hade nio rekommendationen köp/öka, medan elva  
rekommenderade behåll/neutral och fyra rekommenderade att  
sälja. 
 
Deltagare: Bank Vontobel, Carnegie, Charles Stanley,  
Citigroup Investment Research, Danske Markets Equities,  
Deutsche Bank, Goldman, Sachs & Co, Handelsbanken Capital  
Markets, HQ Bank, Helvea, JP Morgan, Medinvest, Morgan  
Stanley, Natixis Securities, Nordea Markets, Oddo Securities,  
Raymond James Euro Equities, Royal Bank of Scotland, Sanford  
C. Bernstein, SEB Enskilda, Swedbank Markets, Sydbank, UBS  
och Öhman. 
 
Charlotte Wikholm +46 8 5191 7926 
Nyhetsbyrån Direkt 
 
Henrik Svensson +46 8 5191 7947 
SME Direkt 
 
#CODES I/GB0009895292 I/US0463531089 S/PHA C/AZN C/NYSE:AZN C/SSE:AZN  
 
 
Utskriftsvänligt format Utskriftsvänligt format Stäng fönstret